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广东售电老板脑瓜子“嗡嗡”直响，两月合亏13亿，叠加电厂返费停摆！售电企业集体暴雷！

发布时间：

2026-09-29 00:00

广东售电老板脑瓜子“嗡嗡”直响，两月合亏13亿，叠加电厂返费停摆！售电企业集体暴雷！

屋漏偏逢连夜雨啊。

2026的这个夏天，对于广东售电来说，迎来了最艰难的时刻——广东发电侧返费机制突然全面停摆，意味着过去还能帮助售电公司缓冲部分亏损的“救命钱”彻底消失。从此以后，所有亏损只能由售电企业独自承担。

而另一边，广东工业及工商业现货市场却刮起了一场史无前例的“现货电价风暴”。

数据显示，4月份广东现货日前均价飙升至533—678元/MWh，折合0.53—0.68元/度，较3月份涨幅超过100%；部分时段实时现货价格甚至突破1元/度，最高达到1.78元/度。进入5月份后，虽然极端高价有所回落，但整体仍维持在历史高位运行。

现货暴涨、返费停摆、长协锁死。

广东售电行业最残酷的洗牌，正式开始了。（电友们如果觉得不错的，

烦请给个关注，点个赞！多分享给需要的朋友）

一、两个月亏掉13亿元，92%售电公司陷入亏损

广东电力交易中心公布的数据堪称触目惊心。

2026年4月，全省售电公司累计亏损7.2亿元；

2026年5月，全行业再次亏损6.49亿元；

短短两个月时间，广东638家售电公司合计亏损超过13亿元。

更可怕的是亏损覆盖面。638家售电公司中，仅51家实现盈利，盈利总额不足3000万元，而亏损企业占比高达92%。换句话说，每10家售电公司里，就有9家在赔钱。

很多售电老板最近见面第一句话已经变成：“你这个月亏了多少？”

（数据来源：广东电力交易中心）

二、从签合同那一刻起，结局就已经注定

很多人认为售电企业亏损是因为经营能力不足。但实际上，广东售电行业此次暴雷，更像是一场制度与市场共同作用下的结果。

问题出在去年年底。

当时广东年度长协交易均价锁定在372.14厘/千瓦时，也就是0.372元/度。大量售电公司为了抢用户、保规模、保市场份额，纷纷按照这一价格与工商业用户签订全年零售合同。

当时谁也没想到。

进入2026年后，现货市场会出现如此剧烈波动。

到了5月份，售电公司实际购电综合成本已经达到483.43厘/千瓦时，再叠加约60元/MWh的系统运行费和分摊费用，综合成本达到543厘/千瓦时。

也就是说，每卖一度电倒贴0.171元。对于代理10亿度电的售电公司来说，仅购售电价差就可能亏损超过1.7亿元。

其实，广东的售电在年初签下长协合同那一天开始，结局已经注定。

三、发电侧返费停摆，最后一根救命稻草没了

如果说现货暴涨是压垮骆驼的巨石。那么返费停止，则是抽走了最后一根救命稻草。过去几年，广东售电市场一直存在发电侧返费机制。虽然金额不高，但对于利润极其微薄的售电企业而言，这笔资金相当于风险缓冲垫。

今年1至3月份，广东售电行业平均度电利润仅约1.2分钱。扣除人工、运营、返利之后，绝大多数企业其实已经接近盈亏平衡线。

然而5月份现货价格飙升之后，电厂开始全面停止返费。真的可以说是“趁你病，要你命了”这种“盈利共享、亏损独扛”的模式，直接加速了行业崩盘。

对于很多民营售电企业而言，现金流压力已经远远超过利润压力。

四、广东现货为何突然失控？

任何现象的出现，都不是突然之间就来了，这次广东的突然电价的突然失控，也是多方面因素叠加导致。

1）高温提前到来。

5月25日，广东统调负荷首次突破1.72亿千瓦，同比增长7.24%，成为全国首个负荷突破1.7亿千瓦的省份。今年用电高峰比往年提前了整整一个月。

2）国际燃料成本传导导致成本暴涨。

国际LNG价格从300美元/千立方米上涨至650美元以上，涨幅超过110%。

广东大量调峰电源依赖天然气机组，气电发电成本快速攀升至0.75元/度以上。

3）市场恐慌性抢电。

由于售电公司必须满足90%以上合约覆盖率要求，当现货价格持续上涨后，企业只能被迫高价补仓。结果5月份月度集中竞价价格从377.46厘暴涨至507.23厘，涨幅达到34.4%。

最终形成了“越涨越买、越买越涨”的恶性循环。

五、售电行业暴雷，本质是风控体系失灵

事实上，广东售电行业今天遇到的问题，并不仅仅是价格上涨。更深层的原因，是市场机制与风险管理体系尚未完全成熟。过去几年，很多企业错误地认为电改就是帮用户降电价。于是大量售电公司逐渐演变成“价格中介”和“折扣商”。大家拼命压低报价抢客户，却忽视了最重要的一件事——售电本质上是风险管理业务。

当现货市场真正开始体现电力商品的时空价值时，没有风险对冲能力、没有负荷预测能力、没有市场分析能力的企业，最终都会被市场淘汰。

强哥心语：

截至目前，广东已有超过70家售电公司主动或被动退出市场。业内普遍预计，如果6月至8月高温持续、现货价格维持高位，下半年退出企业数量可能突破200家。

从某种意义上说，这并不是一场简单的行业危机。而是中国电力市场从“粗放竞争”迈向“专业竞争”过程中必须经历的一次大洗牌。

未来能够活下来的售电公司，不再是报价最低的公司，而是拥有负荷预测、现货交易、风险管理、绿电运营和综合能源服务能力的公司。

广东售电市场正在经历阵痛。

但这场“13亿亏损风暴”，或许也将成为中国售电行业真正走向成熟的分水岭。