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光伏的天又“塌”了，上下游接连重挫，消费税拉高成本，增量项目“三免三减半”税收优惠即将取消

发布时间：

2026-11-14 00:00

光伏的天又“塌”了，上下游接连重挫，消费税拉高成本，增量项目“三免三减半”税收优惠即将取消

历史的一粒灰，落到光伏投资人头上，可能就是一座山。

光伏行业刚刚迎来一点点回暖，又迎来了一记重锤。

7月17日，财政部、海关总署、税务总局联合发布《关于调整部分电池消费税政策的公告》（2026年第20号），明确自2027年4月1日起，对晶硅光伏电池恢复征收2%消费税；2028年4月1日起税率提高至4%。与此同时，钙钛矿电池、叠层电池、砷化镓电池等下一代光伏技术，自2026年9月1日至2028年底继续免征消费税。

这意味着，自2015年免征消费税以来，晶硅光伏产业重新进入消费税时代。

很多人第一反应是："2%、4%税率并不高。"

但真正的问题不是税率，而是行业所处的环境。

就在今年上半年，光伏产业链上市公司陆续披露经营情况，硅料、硅片、电池、组件等多个环节仍未完全走出亏损周期，大量企业利润仍处于低位甚至继续亏损，行业刚刚经历"反内卷"治理，还没有真正恢复元气f，此时新增消费税，无疑又给本就微薄的利润压上了一块石头。

以目前组件约0.7元/W的出厂价格测算，若消费税按4%执行，相当于每瓦成本增加约2.8分钱。对于单瓦利润已经不足几分钱的企业而言，这部分成本几乎就是利润本身。

再给大家回顾一下，7月14日，各大龙头公布的上半年业绩报告，隆基绿能净亏损为37亿元到42亿，通威预亏48~54亿元.晶澳预亏24亿—29亿元，TCL中环亏损30亿～33亿元，整个行业亏多少强哥都不想预估了。。。。

一、上游刚缓口气，下游又进入全面市场化

如果说消费税影响的是制造端，那么真正让投资企业头疼的，却是下游收益端。

自2025年136号文推动新能源全面参与市场交易以来，新增风电、光伏项目全面进入市场化定价时代。

过去，新能源依靠固定保障电价，收益相对稳定；如今，电价更多由市场供需决定。新能源大发时，现货价格不断下探，部分地区甚至频繁出现零电价、负电价。

对于存量项目来说，交易比例越来越高，固定收益不断缩水；对于增量项目来说，从项目立项开始就必须面对市场化电价的不确定性。

可以说，光伏行业已经由过去的"拼资源"进入"拼运营、拼交易、拼收益"时代。IRR本来就在不断下降，如今成本却不断增加，投资收益模型越来越难看。

二、土地"两税"追缴，再给行业一记重拳

然而，这还没有结束。

去年底以来，全国不少地区开始陆续清理光伏电站土地税费问题，大量项目开始补缴"土地两税"。

依稀记得今年两会期间，全国人大代表、全国工商联副主席、通威集团董事局主席刘汉元刚刚公开提及——建议规范光伏项目耕地占用税、城镇土地使用税征收问题。话音未落，过不不到几天，3月15日，协鑫新能源一纸盈利预告，直接把行业“冷风”吹到了骨子里——预计2025财年净亏损约11亿元，相比2024年的2.23亿元亏损，扩大近4倍。

所谓土地两税，主要包括耕地占用税和城镇土地使用税。

不少地方不仅开始正式征收，而且对以前年度进行追缴，甚至还要加收滞纳金。

根据行业测算，如果按照租赁全面积征税，整体税负甚至可达到40%～45%；即使按照光伏阵列投影面积计算，税负仍可能达到10%～15%。对于IRR仅有6%～8%的集中式光伏项目而言，这几乎意味着收益模型被重新改写。

很多企业补贴尚未完全到账，却要先缴税、补税，这种现金流压力，对运营企业而言比税额本身更难受。

三、"三免三减半"也即将退出历史舞台

如果说消费税和土地两税属于新增成本，那么即将退出的"三免三减半"，则意味着原有税收红利正式消失。

所谓"三免三减半"，是自2008年以来实施的公共基础设施企业所得税优惠政策。政策规定，风电、光伏等符合条件的新建项目，自取得第一笔经营收入起，前三年免征企业所得税，第四年至第六年减半征收企业所得税。18年来，这项政策一直是新能源项目收益测算的重要组成部分。

业内测算显示，取消该政策后，一个资本金收益率约6.5%的新能源项目，IRR通常会下降约0.11个百分点；若想保持原有收益水平，EPC造价需要进一步下降约0.12元/W，这对于已经处于低利润状态的产业链而言，无疑是新的压力。

四、以200MW光伏电站为例，收益还能剩多少？

我们按照当前五大发电集团较为普遍的投资标准进行测算。

假设建设规模200MW，需要土地5000亩左右，EPC造价按2.5元/W，总投资约5亿元，项目投决IRR要求6.5%。

1）消费税影响

若组件价格按0.7元/W计算，恢复4%消费税后，每瓦成本增加约2.8分钱。羊毛出在羊身上，肯定叠加到下游，组件约占EPC成本的35%左右，则项目整体投资将增加约400万～600万元，占总投资约0.8%～1.2%。在其他条件不变情况下，项目IRR预计下降约0.05～0.10个百分点。

2）土地两税影响

若项目所在地区按照较高标准征收土地使用税及耕地占用税，项目运营期现金流将持续减少。结合行业已有测算，对于200MW地面电站而言，若按城镇土地使用税1.5元/㎡、耕地占用税2~3元/㎡计算，每年税额高就要多缴纳1000多万，IRR预计还将下降约0.15～0.25个百分点，不同地区税率差异较大，影响程度也有所不同。

3）增量项目取消"三免三减半"政策。

根据行业测算，IRR约下降0.10个百分点。

也就是说，一个原本按照6.5% IRR通过投资决策的项目，在消费税、土地两税以及取消税收优惠三重影响下，项目IRR很可能下降至约6.0%甚至更低。

看似每一项影响都不算特别大，但三项叠加之后，已经足以让不少央国企项目跌破投决红线。