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一年翻盘？光伏巨头，起死回生！
发布时间：
2026-02-06 00:00
一年翻盘？光伏巨头，起死回生！
2024年8月5日，美国太阳能行业见证了一个历史性时刻——曾经的太阳能巨头SunPower正式向特拉华州破产法院提交第11章破产保护申请。
这家成立于1985年的硅谷老牌太阳能企业，在新闻稿中确认将“清算所有剩余资产，并对业务进行有序和高效的清盘”。
股价在8月6日一度跌至历史新低0.333美元，跌幅接近60%，为这个曾经价值数十亿美元的企业画上了看似永远的休止符。
辉煌逝去，巨头倒塌
SunPower并非突然倒下。事实上，这家曾经的太阳能先驱在破产前早已饱经风霜。
2024年初，该公司就已出现严重问题。4月，SunPower宣布裁员约1000名员工，占公司员工总数的25%，并承认其财务报告存在错误陈述。到了7月，情况急转直下。投行古根海姆将其对SunPower的目标价从1美元直接下调至0美元。
SunPower在法庭文件中表示，自己背负着约20亿美元的长期债务，自2023年10月以来就一直在努力避免出现违约情况。首席转型官Matthew Henry在破产申请中写道：“SunPower面临严重的流动性危机，原因是太阳能市场需求的急剧下降以及SunPower无法获得新的资本。”
高利率环境和加州补贴政策的变化给整个行业造成了重大打击。
作为美国最大的太阳能市场，SunPower的总部所在地加州削减了家庭和企业向电网输送过剩太阳能电力获得的报酬，这大大降低了消费者安装太阳能设备的积极性。
转机出现，起死回生
就在业界为这个曾经的行业先驱唏嘘不已时，转机悄然出现。
2024年9月，竞争对手Complete Solaria与SunPower达成“stalking horse”协议，以4500万美元现金收购SunPower的BlueRaven Solar业务、New Homes业务和非安装经销商网络资产。这一价格远低于SunPower在2021年收购Blue Raven时所花费的1.65亿美元。
Complete Solaria随后做出了一个关键决策——重新启用SunPower品牌。
Complete Solaria董事长兼首席执行官T.J. Rodgers表示：“我们将使用我们的SunPower品牌名称，这样我们的股东就能从这家40年前创立的硅谷最古老、最著名的太阳能公司的品牌中获益。”
2025年初，公司完成更名并启动业务重整，曾经的行业巨头以新的方式重获新生。Complete Solaria收购SunPower资产后的首两个季度业绩超过8000万美元，这确立了新公司成为年化营收超过3亿美元的户用太阳能安装商，在美国市场中排名第五。
当然。重生后的“新”SunPower并没有沿袭旧路，而是制定了一系列战略调整。
2025年，公司连续进行收购活动。9月，它收购了Sunder公司；11月，又宣布与犹他州户用太阳能安装商Ambia Solar签署3750万美元股权收购无约束力意向书。这一系列收购使得SunPower业务规模实现翻倍：销售人员从841人增至2027人，覆盖州数从22个扩至45个，基本实现全美主要市场全覆盖。
更重要的是，新的SunPower敏锐地预判了政策变化，并相应调整了业务模式。CEO T.J. Rogers透露，Ambia在手订单中72%为第三方所有权（TPO）模式，这一模式仍符合《大美丽法案》取消户用太阳能投资税收抵免后的第48X ITC政策要求。
全新的SunPower设定了雄心勃勃的目标——实现“2025年第四季度营收和营业利润创纪录，2026年第一季度保持盈利”的目标。
但这条复苏之路并非坦途。
2025年上半年美国户用太阳能新增装机不足2.2GW，较2024年同期的2.4GW有所下滑，显示行业仍处调整期。不过，新SunPower通过收购快速补全市场覆盖并锁定TPO资源，既规避政策风险，又为储能业务拓展铺路。
SunPower的破产与重生不仅仅是单个企业的故事，它反映了美国太阳能行业整体的调整与变革。
根据罗斯证券的数据，单是2023年，美国就有100多家户用光伏公司和经销商破产，是前三年总和的6倍。预计还将有100多家公司面临破产。甚至美国最大的户用光伏厂商之一Titan Solar也在2024年6月宣布永久性停业。
与此同时，美国太阳能市场整体仍在增长，只是结构发生了变化。2024年美国新增光伏装机量达50GW，刷新历史纪录，但住宅光伏市场却同比下滑31%。Wood Mackenzie预测，到2035年底，美国光伏累计装机将超过739GW，年均新增45GW。
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